Gözler TCMB'de... Politika faizi %36,50’ye düşer mi? Beklenti anketi sonuçları ne söylüyor, piyasalar hangi senaryoya odaklandı?
EKONOMİTürkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 22 Ocak 2026 Perşembe günü açıklayacağı faiz kararı öncesi piyasa beklentileri netleşti. 46 ekonomistin katılımıyla gerçekleştirilen beklenti anketine göre, politika faizinde 150 baz puanlık indirimle %36,50 seviyesine gerileme öngörülüyor. Ekonomistlerin büyük bölümü, faiz indirim döngüsünün 2026’nın ilk toplantısında da devam edeceği görüşünde birleşiyor.
Piyasalarda farklı senaryolar 100–200 baz puan aralığında şekillenirken, 2026 yıl sonu politika faizi için medyan beklenti %28 olarak hesaplandı. Peki bu tablo ne anlama geliyor, piyasalar hangi başlıklara odaklanıyor?
Ekonomistlerin beklentisi net: Faiz indirimi devam edebilir
Ankete katılan 46 ekonomistin büyük çoğunluğu, Ocak 2026 PPK toplantısında faiz indiriminin süreceğini öngörüyor. Katılımcıların dağılımı şu şekilde:
42 ekonomist: 150 baz puan indirim
3 ekonomist: 100 baz puan indirim
1 ekonomist: 200 baz puan indirim
Bu sonuçlar, piyasanın ana senaryosunun politika faizinin %36,50’ye düşmesi yönünde olduğunu gösteriyor.
2026 yıl sonu faiz beklentisi: Medyan %28
Ekonomistlerin değerlendirmeleri yalnızca Ocak ayıyla sınırlı kalmadı. 2026 yılı geneline ilişkin tahminlerde, yıl sonu politika faizi için medyan beklenti %28 olarak öne çıktı.
Bu beklentiye göre:
TCMB’nin yıl boyunca kademeli faiz indirimlerini sürdürmesi
Kredi ve yatırım kanallarının desteklenmesi
Para politikasına ek olarak makroihtiyati önlemlerin önem kazanması
gündeme gelebilir.
TCMB Ocak 2026 faiz kararı ne zaman açıklanacak?
Merkez Bankası’nın 2026 yılındaki ilk Para Politikası Kurulu toplantısı,
? 22 Ocak 2026 Perşembe
⏰ Saat 14.00’te gerçekleştirilecek.
PPK, Başkan Fatih Karahan başkanlığında toplanacak. Faiz kararının yanı sıra, karar metninde yer alacak yönlendirme dili de piyasalar tarafından yakından izlenecek.
Aralık 2025’te ne olmuştu?
TCMB, Aralık 2025 PPK toplantısında:
Politika faizini %39,50’den %38’e düşürmüş
150 baz puanlık faiz indirimi yapmıştı
Gecelik borç verme faizi %41, borçlanma faizi %36,5 olarak belirlenmişti
Bu karar, piyasalarda “faiz indirim sürecinin başlangıcı” olarak yorumlanmıştı. Ocak 2026’da benzer bir adım atılması, bu sürecin devamı olarak değerlendiriliyor.
Faiz indirimi beklentisini destekleyen göstergeler neler?
Ekonomistlere göre faiz indirimi beklentisinin arkasında şu temel faktörler bulunuyor:
Enflasyonda yavaşlama sinyalleri
Kur tarafında görece istikrar
Ekonomik büyümeyi ve kredi kanallarını destekleme ihtiyacı
Buna karşın, küresel faizlerin yüksek seyri ve jeopolitik riskler, TCMB’nin manevra alanını sınırlayabilecek başlıca riskler arasında gösteriliyor.
Faiz indirimi sonrası piyasalar nasıl etkilenebilir?
22 Ocak’ta açıklanacak karar sonrası piyasalarda şu senaryolar öne çıkıyor:
Dolar/TL: Beklentiyle uyumlu bir indirimde sert hareket beklenmiyor, yönlendirme metni belirleyici olacak
Altın: Faiz indirimi, gram ve ons altında yukarı yönlü beklentileri güçlendirebilir
Borsa İstanbul: Faiz indirimi, özellikle bankacılık hisselerinde kısa vadeli pozitif algı yaratabilir
İlginizi Çekebilir